受21日外圍主導風向標鋼廠沙鋼、永鋼上調建筑材出廠價格后，當日現貨市場似乎有逐漸企穩(wěn)的跡象。不過隨著今日期螺的破位下行，使得商家心態(tài)重回弱勢，現貨價格再度走低。盡管鋼廠上漲有意挺價，但市場卻并無買單之意。下面筆者將通過以下幾個方面來分析下當前市場的情況以及對于后市的看法。
首先還是來看下價格，截至本月22日，Myspic普鋼螺紋鋼絕對價格指數3452.76點，與昨日相比跌16.04點，較上月相比上漲429.94點。值得注意的是最近一周螺紋鋼絕對價格指數卻下跌156.16點。隨著近期需求轉弱、期貨大幅下挫，現貨表現則窄幅回落。究其主要原因，一方面受近期環(huán)保事件的炒作仍然在不斷升溫，另一方面鋼廠則有意挺價保護前期接貨的商家，同時原料價格也并未大幅調整，成本端仍有支撐。不過冬季用鋼需求的疲軟逐漸轉嫁至當前的價格上。需求淡季鋼價突破全年高點已屬不易，但量價背離基本面脫離實際，高位冬儲讓商家難以接受。就當前市場而言，鋼價仍將延續(xù)弱勢。
其次來看一下庫存情況，截至本月16日全國35個主要市場五大品種庫存總量為894.12萬噸，較前一周增加14.64萬噸，增幅為1.66%；環(huán)比上月增加48.87萬噸，增幅為5.78%。連續(xù)第五周出現上升，同時當前庫存總量較去年同期相比略有增加。如果單從當前庫存數據來看，顯然當前庫存量還不足以對鋼價形成明顯壓力。不過從近3年社會庫存數據來看，每年的12月下旬左右，社會庫存將呈現逐漸上升的趨勢。如此一來，庫存帶來的壓力將會逐步在12月末及年初顯現。
然后看一下供需情況。需求方面，上周統(tǒng)計局數據顯示2016年1-11月份，全國房地產開發(fā)投資93387億元，同比名義增長6.5%，增速比1-10月份回落0.1個百分點；基建投資同比增長17.2%，比1-10月回落0.4個百分點；1-11月份房屋新開工面積151303萬平方米，增長7.6%，增速回落0.5個百分點；1-11月份，房地產開發(fā)企業(yè)到位資金129484億元，同比增長15.0%，增速比1-10月份回落0.5個百分點。同時11月份房地產開發(fā)景氣指數（簡稱“國房景氣指數”）為94.04，比10月份回落0.06點。
從數據來看，1-11月房地產、基建投資增速雙雙回落，同時房屋新開工面積、房地產企業(yè)到位資金增速也全面回落。同時，由于近期氣溫繼續(xù)下降，華北、東北地區(qū)下游施工企業(yè)為保障工程質量，部分工地已主動停工。如此看來，鋼材需求淡季效應或將逐步顯現，后期國內鋼市需求將面臨進一步減弱的壓力。供應方面，鋼協(xié)數據顯示，2016年12月上旬，97家重點監(jiān)測鋼鐵企業(yè)（集團口徑）共生產粗鋼1712.38萬噸、生鐵1664.94萬噸、鋼材1619.74萬噸、焦炭349.68萬噸。日產量及比上一旬增減情況分別為：粗鋼171.24萬噸，減產0.72萬噸，減幅0.42%；生鐵166.49萬噸，增產0.20萬噸，增幅0.12%；鋼材161.97萬噸，減產7.8萬噸，減幅4.64%；焦炭34.97萬噸，增產1.52萬噸，增幅4.56%。從數據來看，盡管粗鋼產量數據有所下降，但目前鋼鐵生產仍然維持較高水平，市場供過于求未有改觀。在需求逐漸弱化的情況下，供需矛盾或將逐漸加劇。
最后，從環(huán)保方面來看，表面來看環(huán)保事件仍然在發(fā)酵。如近期武安地區(qū)受環(huán)保影響所有軋材、高爐，企業(yè)全面停產、環(huán)保部與六地政府聯手狙擊重霾污染派出1督查組對32個城市嚴查企業(yè)超標排放等違法行為以及近日霧霾引發(fā)環(huán)保加碼，鋼廠再現停產限產潮。但隨著唐山鋼坯價格從最高點3110元/噸快速回落至2860元/噸加上北方空氣質量開始轉好，石家莊、唐山及保定等重污染天氣于12月22日18時解除區(qū)域紅色應急響應狀態(tài)，顯然環(huán)保限產力度減弱。環(huán)保炒作熱情卻有所消退、炒作預期影響也逐漸減弱。供給端實質性影響難超預期，鋼價難以扭轉頹勢。
綜合來看，筆者認為盡管有去產能及環(huán)保加碼帶來的預期影響成為鋼價唯一的支撐點，但由于期貨大幅回落、供需矛盾加劇、成本支撐和環(huán)保限產減弱以及年底資金面偏緊等利空因素下。鋼廠逆勢上漲難改當前頹勢態(tài)勢；12月初受環(huán)保加碼、中頻爐事件及鋼廠推漲下鋼價上漲帶來的價格泡沫正在逐漸回歸理性。
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